Kevesen számítottak ilyen átrendeződésre.
Mi történt? Május közepén névérték szerint számítva összesen 11 357 milliárd forintnyi megtakarítás volt forintos lakossági állampapírokban (a lakossági állampapírokon kívül természetesen a lakosság is fektet intézményi papírokba, például DKJ-kba). Ez két hét leforgása alatt 47 milliárdos, december vége, vagyis a nagy PMÁP-kamateső előtti szinthez képest pedig mintegy 94 milliárd forintos állománynövekedést takar, írta kedden a Portfolio.
Mi következik ebből? Az, hogy az év kezdete óta mért nettó állománynövekedés felét május első felében valósították meg a befektetők: alig két hét alatt ugyanannyival növelték az állampapír-állományukat, mint előtte négy hónap alatt nettó értelemben összesen. Történt ez ráadásul úgy, hogy ebben a rövid időszakban nem is részesült a lakosság nagy PMÁP-kifizetésekben, amelyek sok esetben hajtják a névértéken számított állomány növekedését. (Torzítja viszont az adatokat, hogy nem tudni, pontosan mekkora összeget tesz ki az a lakossági állampapír-állomány, amely a forgalmazók könyveiben szerepel (vagyis az az tétel, amelyet a lakosság esetlegesen visszaváltott, de az ÁKK még nem vásárolt vissza a forgalmazóktól).
Miért fontos ez? Az év első négy hónapjában összesen mintegy 1360 milliárd forintnyi kamatot és tőkét fizettek ki az inflációkövető prémium állampapírok. Ha ezt összevetjük az idei eddigi 94 milliárdos állománynövekedéssel (és eltekintünk a többi állampapír kamatfizetéseitől), akkor az adódik, hogy szinte egy teljes eddigi PMÁP-kamatfizetésnyi összeg elpárolgott a forintos lakossági állampapírok piacáról. A tágabban értelmezett állampapírpiacot nem feltétlenül hagyta el az összeg: a háztartások intézményi kötvényekbe (magyar államkötvények, diszkont kincstárjegyek) is fektethetnek, ugyanakkor ez utóbbiak lakossági kézben lévő mennyiségét nem ismerjük pontosan.
Hová ment a pénz? A felszabaduló PMÁP-pénzek jelentős részben a lakossági állampapírpiacon keresték a helyüket: ha megvizsgáljuk, hogy mely konstrukciók szívhatták magukba a kiáramló tőkét és a kamatokat, akkor továbbra is a Fix Magyar Állampapír és a Bónusz Magyar Állampapír emelkedik ki a mezőnyből.
- – A FixMÁP állománya december vége óta 1377 milliárd forinttal (135%-kal) nőtt, május közepére elérve a 2394 milliárdos szintet.
- – A BMÁP állománya május közepéig 842 milliárdos (70%-os) bővülést mutatott, 2051 milliárdos szintet elérve.
- – Mindeközben a prémium állampapíroknál idén összesen mintegy 2021 milliárddal (29%-kal) apadt az állomány.
