Tanulságos történet arról, hogy a követő és a kisbefektető között mi a különbség és hogy a FOMO nem jó befektetési stratégia.
A TikTok egyik legnagyobb sztárjának, Khaby Lame-nek közel egymilliárd dolláros üzlete néhány nap alatt az egekbe repítette egy tőzsdei vállalat értékét – majd ugyanilyen gyorsan össze is omlott. A látványos árfolyammozgás több szakértő szerint is komoly figyelmeztető jeleket hordoz.
A hongkongi központú Rich Sparkle Holdings január elején jelentette be, hogy részvénycsere formájában, 975 millió dollár értékben felvásárolja Khaby Lame érdekeltségét, a Step Distinctive Limitedet. Az ügylet nyomán a Rich Sparkle piaci kapitalizációja január 15-ére 16,3 milliárd dollárra ugrott, Lame részesedésének értéke pedig papíron elérte a 6,6 milliárd dollárt, azaz az influenszer gazdagabb lett, mint Mészáros Lőrinc.
A lelkesedés azonban nem tartott sokáig: az árfolyam napokon belül összeomlott, a részvény értéke több mint 75 százalékot esett a csúcsról.
Hirtelen irányváltás, extrém árfolyam
A Rich Sparkle a tőzsdei bevezetésekor még egészen más profillal lépett piacra. A cég 2025 júliusában mindössze 1,25 millió részvényt bocsátott ki 4 dolláros áron, ami körülbelül 50 millió dolláros kapitalizációt jelentett. A nyilvános dokumentumok szerint a társaság 2024-ben kevesebb mint 6 millió dollár árbevételt ért el, főként „magas minőségű pénzügyi nyomtatványok tervezéséből és gyártásából”.
Ehhez képest alig fél évvel később a vállalat teljesen új irányt vett: Khaby Lame személye köré épített, „strukturált, exkluzív, platformalapú monetizációs rendszert” ígért, sőt egy mesterséges intelligencián alapuló „digitális iker” létrehozását is bejelentette.
Az árfolyam a bejelentés után több mint 650 százalékkal ugrott meg, mielőtt meredek zuhanásba kezdett.
„Ez nagyon gyanús”
„Ez rendkívül gyanús” – fogalmazott Brenda Hamilton értékpapír-jogász az amerikai Forbesnak. Szerinte a Rich Sparkle a tőzsdére lépés után kevesebb mint egy éven belül teljesen más üzleti tevékenységbe kezdett, miközben olyan mértékű részvénykibocsátást hajtott végre, amely a cég irányítását is átrendezte.
Hamilton szerint a külföldi kibocsátók esetében a befektetői átvilágítás eleve nehezebb, az ilyen szélsőséges árfolyammozgások pedig klasszikus „red flag-nek” számítanak. Azt is kiemelte: a vállalat a sajtóközleményben bejelentette az ügylet lezárását, ám a jogszabályok által előírt határidőn belül nem nyújtott be erről megerősítő dokumentumot az amerikai felügyelethez.
Ron Geffner, korábbi felügyeleti vizsgáló szerint a részvényárfolyam-robbanás mögött szinte kizárólag Khaby Lame közösségi médiás követőtábora állhatott. „Úgy tűnik, az értékelés alapját nem az üzleti teljesítmény, hanem a TikTok-követők száma adta” – mondta.
Laura Posner, pénzügyi szakértő még keményebben fogalmazott: „Ilyen árfolyamgrafikont jellemzően pump-and-dump sémáknál látni.” Ez egy ismert árfolyammanipulációs módszer, amikor alacsony forgalmú, kevéssé ismert papírok árfolyamát rántják (pumpálják fel) hangzatos ígéretekkel vagy egy agresszív kampánnyal, és amikor kilő az árfolyam a csúcson kiszállnak a korai befektetők vagy a bennfentesek (ez a dump, vagyis a hirtelen megdrágult részvények kiszórása).
A minta ismerős lehet. Jim Chanos szerint a kínai részvénypiacon sok ilyen sztorit láthattunk. Az elemző a Chanos & Company alapítója és vezető partnere, aki korábban többek között az Enron összeomlását is időben felismerte.
„Az egész egyszerűen őrültségnek tűnik.”
Ahogy ő nevezi, a „kínai részvénypromóció” egy jól ismert mintázat: kevéssé ismert, gyakran Kínához köthető tőzsdei cégek részvényei minimális forgalom mellett is kilőhetnek, erős hype hatására, annak ellenére, hogy a vállalat tényleges árbevétele elenyésző. Ilyenkor a piaci kapitalizáció papíron akár több milliárd dollárra nőhet, miközben a bennfentesek valójában nem lennének képesek ilyen árszinteken eladni a részesedésüket.
Az ilyen helyzetek kockázata, hogy a korai részvényesek profitálhatnak az árfolyam-robbanásból, míg a később beszálló befektetők akkor maradnak bent, amikor az árfolyam összeomlik.
Hasonló példák voltak az elmúlt években a Magic Empire (MEGL), az Addentax (ATXG) és az AMTD Digital (HKD) esetei is – utóbbi IPO-ját ugyanaz a befektetési bank, az Eddid Securities jegyezte, mint a Rich Sparkle Holdings tőzsdei bevezetését.
Papíron milliárdos – a valóságban nem
A pénteki árfolyam alapján Khaby Lame vagyona körülbelül 3 milliárd dollárra tehető. A Forbes módszertana szerint azonban ilyen alacsony közkézhányad és szélsőséges árfolyam-mozgás mellett a vagyont nem a tőzsdei ár alapján, hanem a cég tényleges pénzügyi teljesítménye szerint kell értékelni. Ez alapján Lame messze nem számít milliárdosnak.
Khaby Lame Szenegálban született, csecsemőként került Olaszországba. A covid-járvány idején, 2020-ban kezdett videókat posztolni a TikTokra, miután elveszítette az állását. Karrierje rakétasebességgel ívelt fel: 17 hónap alatt elérte a 100 milliós követőszámot, ma pedig ő a platform legkövetettebb embere. Becslések szerint éves szinten mintegy 20 millió dollárt keres.
Egy korábbi interjúban így fogalmazott: „Nem szabad sietni a pénzcsinálással. Először azt a tartalmat kell csinálni, amit igazán szeretsz.”
