Nagy Márton nemzetgazdasági miniszter év elején még gazdasági repülőrajtot vizionált, de szerdán megérkezett a KSH kijózanító GDP-adata.
Mi történt? A Központi Statisztikai Hivatal (KSH) szerdán publikált adatai szerint Magyarország bruttó hazai termékének volumene 2025 első negyedévében a nyers adatok szerint stagnált, a szezonálisan és naptárhatással kiigazított és kiegyensúlyozott adatok szerint 0,4 százalékkal alulmúlta az előző év azonos időszakit. Az előző negyedévhez képest – a szezonálisan és naptárhatással kiigazított és kiegyensúlyozott adatok szerint – a gazdaság teljesítménye 0,2%-kal mérséklődött.
Miért fontos ez? Nyerste Orsolya, az Erste Bank vezető makroelemzője Forbes.hu-nak is eljuttatott kommentárjában azt írta, az adat kellemetlen meglepetés, mert negyedéves összehasonlításban a várt minimális növekedéssel szemben visszaesett a magyar gazdaság. A már 2022 óta tartó „cikkcakkos” teljesítmény – miszerint egy-egy negyedév emelkedését újabb visszaesés vagy visszaesések követik, és nem tud tartósan javuló pályára állni a gazdaság – az idei év elején tehát tovább folytatódott, ami gyenge alapfolyamatokról és strukturális problémákról tanúskodik.
Mi lehet a visszaesés oka? A részletes adatokat majd csak június 3-án teszi közzé a KSH. A hivatal előzetes közleménye meglehetősen szűkszavú lett: „a bruttó hazai terméket pozitívan befolyásolta a szolgáltatások együttes teljesítménye. A gazdaság teljesítményét az ipar és az építőipar fékezte.” Nyeste Orsolya szerint ebből látszuk, hogy az előző negyedévekre jellemző tendencia nem változott: a termelő szektorok gyenge teljesítményét a szolgáltatások tudták valamelyest ellensúlyozni, de ez most önmagában kevésnek bizonyult a jobb adathoz. Ez egyúttal azt is jelenti, hogy felhasználói oldalról – főleg a szolgáltatásokon keresztül – a háztartások fogyasztása – amit az egyelőre még pozitív reálbér-index hajt leginkább – tudta csak támogatni a növekedést továbbra is. Az alacsony üzleti bizalom valószínűleg a beruházások további csökkenéséhez vezetett, a külső piacok gyengesége pedig kedvezőtlen export-adatokat sugall. Ráadásul ebben az adatban még nincsenek benne a vámháború lehetséges negatív hatásai, melyek a GDP-re nézve további lefelé irányuló kockázatot jelentenek az elkövetkező negyedévekben.
